能源運輸優勢尚存內貿流通呈現生機勃勃
發布于:2011/8/15 來源：http;//m.cdn87.com 點擊次數：
貨運就在投資者對招商輪船糟糕的業績嗤之以鼻時，多家機構分析師卻認為，在航運業持續低迷的大環境下，上半年招商輪船能保持盈利已是盡心竭力了。
長江證券的分析師表示，雖然招商輪船的業績出現大幅下降，但尚能保持盈利，相對于其他未公布中報的航運類上市企業來說，招商輪船可能是唯一一家上半年實現盈利且二季度環比未出現回落的。“招商輪船經營模式以期租合約為主，這使其在油價上漲時，能有較強的抗干擾能力，且其今年實行穩健的經營策略，沒有大幅擴張運力，使其與其他航運企業相比擁有很大的現金優勢。”
招商輪船證券事務處人士表示：“散貨市場運力過剩，大家都會虧損，也不僅是招商輪船一家。但我們的運營能力還是高于市場平均水平的。”
這一點在招商輪船董事會報告中也有驗證。報告中提及，除了因美歐經濟復蘇乏力、中國加強宏觀調控政策等外部因素和運力供應過剩的共同影響導致國際油輪及干散貨運輸市場整體低迷外，經營成本的剛性上升也對招商輪船利潤水平形成嚴重擠壓。
除了業績下滑外，招商輪船的資金面情況也不容樂觀，根據中報，招商輪船上半年的現金凈流出達2.27億元，而去年全年的流出額只有1.7億元，其經營活動產生現金流量凈額也出現7.83%的同比降幅。招商輪船在中報中坦言，由于主營收入一直徘徊不前，各項資本支出則一直處于高峰期，所以貨幣目前尚處于不斷減少的趨勢中。
事實上，招商輪船的業績從去年三季度就已開始急轉直下，凈利潤由一二季度的單季實現凈利2億元降至1億元，四季度更是降至6700萬元。而此次招商輪船披露的中報顯示，其報告期內營業總收入為13.5億元，同比下降1.4%；凈利潤1.99億元，同比下降54.94%；凈資產收益率為2.07%，同比下降54%；經營活動產生現金流量凈額為3.77億元，同比下降7.83%；EPS降為0.06元。
許多財經媒體分析認為，招商輪船業績連續出現大幅下降的主要原因是國際干散貨和油輪運輸市場持續低迷，運價不斷下滑所致。但是根據杜邦分析圖影響鏈推斷，招商輪船的權益乘數并不高，僅為1.72，其主營業務收入和總資產周轉率的同比變化也不明顯，導致招商輪船凈資產收益率出現五成降幅的主要原因是主營業務成本的大幅上升，同比漲幅達22.4%，這直接導致招商輪船的凈利潤遭受重挫，從而使凈資產收益率大幅下降。
造成主營業務成本急劇上升的罪魁禍首則是船用燃料油價格的暴漲。
上海到廣州貨運據了解，上半年 FUJAIRAH船用燃油平均價格為 629美元/噸，比2010 年同期平均 465 美元/噸大幅上漲 35%，這導致船舶航次成本顯著上漲。
在對外貿易穩定增長同時，全市內貿流通也出現了生機勃勃景象，消費水平有新提高。上半年，全市內貿流通保持較快增長態勢。1—6月，全市社會消費品零售總額完成34.5億元，同比增長17.6%；全市家電下鄉產品已銷售93632臺，銷售額20636萬元，同比增長61.06%；全市生豬定點屠宰量達34.7萬頭，生豬進點屠宰率達98.04%，其中，縣城以上進點率仍然保持100%；鄉鎮以下進點率達97.06%。肉品出場合格率為100%。
